出品｜公司酌量室IPO组
文｜王哲平
2月27日，立讯精密再次向香港长入交游所矜重递交上市苦求。此前2025年8月18日，立讯精密初度表现H股招股书，后于2026年2月18日失效。
立讯精密以虚耗电子精密制造起家，公司虚耗电子业务涵盖结构件（中框、后盖、精密支架等）、功能件（集中器、天线、声学模组等）、电子件（电路板组件、传感器等）及系统集成（智能终局拼装）四大类居品。
除虚耗电子业务外，连年来立讯精密也布局汽车电子、数据中心、AI端侧等新兴范围。
{jz:field.toptypename/}2022年到2024年，公司收入差异达2140.28亿元、2319.05亿元、2687.95亿元，利润由105亿元、122亿元增长至146亿元；2025年前三季度收入2209亿元，利润127亿元，同比增长30.1%。
跟着新业务的开拓，虚耗电子业务固然一经立讯精密最中枢的收入开首，但占比鄙人滑。2025年上半年，公司虚耗电子业务收入占比78.6%，较2024年的86.7%下滑8.1个百分点。
当今，汽车电子是立讯精密第二大收入开首。招股书败露，2022年至2025年9月，汽车电子业务收入占比从6.0%增长至10.7%，2024年罢了收入183.6亿元，亚博app同比增长26.5%。
数据中心业务方面，立讯精密聚焦高速互联、液冷散热等中枢居品，切入英伟达、谷歌、亚马逊等专家科技巨头的供应链。2025年上半年，立讯精密通讯与数据中心业务收入110.98亿元，同比增长48.65%。
在AI端侧范围，立讯精密重心布局虚耗级AI硬件，已拿下多个订单。2025年9月，东谈主工智能巨头OpenAI与立讯精密签署左券，两边将共同开发一款虚耗级AI设备，瞻望最早于2026年底或2027岁首推出市集。
2月26日，总投资超百亿元的立讯新一代东谈主工智能终局技俩在苏州昆山开工，技俩已列入江苏省2026年流弊技俩清单，聚焦AI作事器、东谈主工智能PC等高附加值算力硬件，建成达产后瞻望年产值将冲破千亿元。
但需要防御的是，跟着新业务的进入，连年来立讯精密毛利率执续承压。2022年到2024年，举座毛利率差异为11.9%、11.1%、10.1%，呈现逐年下滑趋势。
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