运营商财经网 章少霞/文

近期，招商蛇口发布2025年度事迹预报，瞻望归母净利润10.05亿元至12.54亿元，同比下滑69%~75%，而扣除非频繁性损益后的净利润仅1.54亿元~2.31亿元，均值不及2亿元，创下频年新低。这份看似“盈利”的得益单，实则自满了主生意务的深层窘境，朱文凯掌舵半年多来的政策成效，亟待拷问。

凭证公开数据自满，招商蛇口2025年累计签约销售金额1960.09亿元，稳居行业前方，中枢10城销售孝敬占比达70%，高能级城市布局成效显贵；同期，公司“三说念红线”弥远保握绿档，2025年上半年剔除预收账款的钞票欠债率63.10%，综结伙金资本2.84%，债务结构优于大王人同业，亚搏央企配景带来的融资上风突显。

但即使是这么，也难以灭亡方向短板。其“盈利质料堪忧”：扣非净利仅2亿傍边，意味着主生意务简直堕入“盈亏均衡”边际，与2018年高达146亿元的扣非净利相去甚远，盈利手艺握续裁汰。公司在预报中讲明，事迹下滑源于形式计提减值、录用畛域减少及聚会营企业投资收益下落，但这无法隐敝中枢业务的乏力。

这份得益单，与掌舵东说念主朱文凯的政策有计算密不成分。2025年9月，朱文凯接任董事长，同期公司完成大畛域组织架构调养，取消5个区域公司，实践“总部-城市”两级管控，声称要提高有计算成果、聚焦中枢业务。但半年曩昔，架构调养的成效未显，反而出现销售端增速承压、主生意务盈利疲软的场地。

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2亿傍边的扣非净利，只可说现任董事长朱文凯身上的担子又重了。招商蛇口的“放心”标签，能否经得起主生意务盈利疲软的闇练？运营商财经网将握续温文。

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