（文/陈济深剪辑/张广凯）
2月26日，爱奇艺交出了一份耐东谈主寻味的年报。
尽管四季度达成了收入同比环比双增长，但2025年全年收入272.9亿元，同比下落约6.6%；在利润层面，爱奇艺达成了运动四年盈利，但Non-GAAP运渔利润6.4亿元，较上一年的23.6亿元缩水超七成。
但就在这份利润大幅收窄的财报背后，独创东谈主龚宇在电话会上给出了看似激进的AI判断："咱们预估2-3年内出现AI主导生成的生意大片。"
利润在缩水，赌注却在加码？
更要津的是，龚宇押注的标的不仅仅用AI降本增效，更是要欺骗AI显赫擢升践诺出产的质料与领域的价值，推动平台从传统的“中心化践诺出产模式”向愈加绽开、去中心化的创作生态转型"。
三年，从36亿到6.4亿
{jz:field.toptypename/}尽管依然守住了全年盈利，但爱奇艺的财报依然难言亮眼。
四季度总收入67.9亿元，达成同环比双增长。但拒绝来看，同比增幅仅约2.7%，而客岁四季度自身同比下落了14%，属于频年低谷，低基数效应彰着。而环比增幅约1.6%意味着，这个收入更接近于止跌企稳。
拉长看，2023年爱奇艺创下319亿元的历史最好营收，而后连降两年，两年间收入缩水高出46亿。利润趋势更陡——Non-GAAP运渔利润从2023年的36亿到2024年的23.6亿再到2025年的6.4亿，运渔利润率从11%沿途降到约2.3%。
收入下滑的背后是两大支撑业务捏续承压。会员办事全年168.1亿元，同比下落约5.3%，四季度的41.1亿与客岁的41.0亿险些捏平。告白全年51.9亿元，同比下落约9.1%，四季度的13.5亿较客岁的14.3亿仍有舒缓。
这并非爱奇艺一家的困局，长视频行业的集体窘境也在挤压空间——会员过亿后增长见顶，提价空间有限，短视频对用户时长的蚕食还在捏续。即使爱奇艺把现存模式作念到极致，天花板也一经了了可见。
不管对爱奇艺照旧对中国视频行业，齐需要一个新的叙事。
唐诡跑通，国外提速
若是爱奇艺只好一个下行的主业，那么任何干于AI的前景齐仅仅画饼。但这份财报中有两个点如实跑出了增长，何况随机是AI能够放大的标的。
第一张底牌是其IP系列化运作运转拉动真金白银。
公司四季度践诺刊行收入7.9亿元，kaiyunsports客岁同期仅4.1亿元，同比增长约93%，接近翻倍，是四个业务板块中增速最猛的。
中枢驱能源是"唐诡"IP的全链路变现。《唐朝诡事录之长安》践诺热度值破万，2025年新上线剧聚积告白收入排行第一、会员收入排行第二。繁衍短剧运动刷新热度记录，首周不雅众中高出70%看过该系列长剧——多形态践诺不是在耗尽IP，而是在延展它的人命周期。加上卡牌热销、食物好意思妆潮玩授权、以及2月刚开业的扬州爱奇艺乐土，"唐诡"一经串起了一条从长剧到短剧到消费品到线下体验的完好链条。
2026开年的《罚罪2》热度破万，使"罚罪"成为爱奇艺第二个运动两季破万的系列化IP。全年5部剧集热度破万，云合年度剧集总有用播放市占率稳居行业第一，证实了爱奇艺的IP运作全齐依靠单部爆款的好景不长。
这个IP才调之是以紧迫，是因为它胜仗干系到AI叙事的着实度——若是AI果真能把践诺制作资本降到十分之一，那已劝诫证过的IP就能以极低资本复制到更多品类和商场。
第二张底牌则是国外业务的高增速。爱奇艺当作行业内积极出海的玩家，得到了十分进度的成绩。
数据浮现其全年国外会员收入同比增长高出30%，下半年同比增速擢升至40%。巴西、墨西哥和印尼三个商场会员收入同比涨幅均超80%——这不是华东谈主圈的惯性增长，而短长汉文商场的着实破裂。
践诺端也在翻开处所。《双轨》拿下14个商场热度榜第一，短剧运转在国外孝敬会员收入，12月同期首播了韩剧、泰剧、英语剧、印尼剧等五部原土自制短剧。爱奇艺国外业务总裁杨向华在电话会上明确暗示，亚搏app官方网站2026年的策略是达成收入延续高比例增长。
出海和AI相通存在自然协同：AI翻译、配音、字幕时候能大幅缩小践诺腹地化资本。Netflix已在欺骗AI达成多说话翻译和配音的自动化。若是爱奇艺把这条路走通，出海的边缘资本还有很大的下落空间。
从中心化向非中心化移动
龚宇在财报电话会上对于AI的表态，是当今国内长视频行业掌门东谈主中最激进的一个。IP和出海提供了底气，而他给出的AI判断远不啻于"降本增效"。
他在电话会上给出了几个相配明确的判断：儿童动漫和短剧一经被考证不错由AI胜仗生成，制作资本降至传统形态的十分之一以致更少；收罗电影、动漫、记载片正在浩荡使用AI参与制作；真东谈主院线电影和剧集也运转用AI时候缩小资本。
这些判断并非没非常据撑捏。东吴证券此前测算，传统电影制作资本约在2300万至1.7亿元，AI深度介入后表面上可降尽头低水平，降本空间高出95%。在微短剧领域，传统制作资本约50万元，全AI模式下仅约4000元。巨量引擎数据浮现，AI漫剧在2025年上半年的供给量以83%的复合增长率扩容，播放量增长92%。
时候侧的证实也在加快。2026年开年于今，字节逾越Seedance2.0、快手可灵3.0、生数科技ViduQ3、RunwayGen4.5等AI视频模子密集迭代。快手可灵AI收尾2025年底已领有超6000万创作家，Q3单季营收超3亿元。在ArtificialAnalysis最新大家文生视频模子评测中，中国公司的模子一经参加第一梯队。
但龚宇着实让东谈主关怀的，不是他对时候趋势的判断——这些行业内好多东谈主齐看到了——而是他说的一句话：平台模式将"从中心化向非中心化移动"。尽管爱奇艺暂未露出更多具体举措，但跟着AI才调的进化带来的创作平权，平台绽开资源为更多创作家赋能是必由之路。
忘我有偶，Netflix在2025年7月的阿根廷剧《ElEternauta》中初次公开使用生成式AI参与VFX制作，长入CEOSarandos称制作速率比传统递次快了10倍。但他同期强调，AI是让践诺"作念得更好"的器用，不具备叙事才调的东谈主不会因为有了AI就变成伟大的故事答复者。Netflix发布的厚爱AI使用指南，批准AI用于前期制作的故事板和成见缠绵，不容未经批准用于最终屏幕践诺。
龚宇在恢复分析师发问时，也提到了正在推动的布局：AI智能体平台"纳逗Pro"正在封测，整合大家基座模子与爱奇艺影视制作劝诫，特意面向影视专科制作场景缠绵，能够遮掩脚分内析、制作提拔及经由惩办等中枢要领，擢升专科践诺出产效果。同期，通过平台运营才调构建改日AIGC践诺生态体系，眩惑并扶捏更多创作家加入，造成绽开、多元、可捏续的创作生态，为长视频平台蓄积更丰富的优质践诺供给。扮装互动智能体"桃豆寰球"已有1700多个扮装，2025年收入同比大幅增长；漫剧储备超1万部，自身即是AI原生践诺形态；畴前一年新肯求专利近千项，大部分波及AI时候立异。
此外，爱奇艺的线下体验业务也在同步激动。扬州爱奇艺乐土已开业，开封和北京年内还有两家运筹帷幄落地，秉承轻财富运营模式并和会AI与XR时候。IP消费品业务从纯授权升级为"自营+授权"并行。从长剧到短剧到消费品到乐土，爱奇艺正在尝试中国版的迪士尼飞轮——固然IP厚度与品牌力和迪士尼仍有广阔差距，但轻财富模式至少法令了试错资本。
龚宇暗示，AIGC生态系统的具体举措将在本年4月的爱奇艺寰球·大会上公布。
但商场留给他的耐性是有限的。新引擎——不管是AI、出海照旧线下——齐还莫得到能大领域孝敬利润的阶段。
从悉数这个词长视频行业来看，悉数东谈主齐在找出息：腾讯视频靠阅文和腾讯动漫构建IP生态，优酷背靠阿里大娱乐作念践诺协同，芒果TV凭综艺上风深耕会员增长。但在AI这件事上，爱奇艺是长视频同业中表态最激进、布局最系统的一家。腾讯视频和优酷更多将AI用于保举和运营效果优化，尚未公开提倡"AI重塑平台形态"的计谋办法。龚宇"中心化向非中心化移动"的判断，在行业内险些莫得第二个东谈主敢说。
爱奇艺同期押注AI践诺生成、出海、线下体验三条路，在长视频同业中属于"多线程"最多的一家——自制是不把鸡蛋放在一个篮子里，风险是资源散播。
IP变现和出海的成绩一经证实，爱奇艺手里有值得用AI放大的财富。但从"有好财富"到"用AI重塑平台形态"，中间还隔着广阔的落地边界。
4月的寰球·大会，好像是爱奇艺新发展运筹帷幄的第一个考证节点。
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